绿地控股翻身好难:归母净利润大降近5成 基建业务遭遇不顺

绿地控股翻身好难:归母净利润大降近5成 基建业务遭遇不顺
2022年08月05日 07:52 斑马消费

  去年腰斩的业绩,已给绿地控股传递出危险的信号。今年上半年,公司经营状况持续恶化,归母净利润大降近5成,再次敲响了警钟。

  今年上半年,公司房地产业务收入大降,基建业务同样遭遇不顺,也出现下滑局面。在当前诸多不确定性和挑战之下,这个绿巨人如何翻身?

  业绩大降近5成

  今年上半年,绿地控股经营状况继续恶化,受各种不同寻常的不利因素影响,主要指标较去年的较高业绩基数,出现了不同程度的下滑。

  据业绩快报,2022年1月至6月,公司实现营业收入2047.36亿元,归母净利润42.02亿元,同比分别下降27.64%和48.97%。

  房地产业务和基建业务仍然是公司业务核心。今年上半年,房地产业务实现合同销售金额680.99亿元,同比下降58.5%。同期,克而瑞统计的百强房企销售降幅为50.3%。以全口径金额计,公司在克而瑞上半年百强销售榜单中跌出前十,位列第12位。

  据公开数据,今年公司房地产业务销售开局不利,第一季度实现合同销售金额307.97亿元,同比下降56.1%;第二季度持续疲态,实现合同销售金额373.02亿元,较上年同期大降60.3%。

  今年上半年,公司完成新开工面积85.6万平方米,同比减少91.3%,完成竣工备案面积下降17.1%。停工几乎成了常态,各地绿地楼盘延期、维权等消息不绝于耳。

  在这种窘境之下,今年1月至6月,公司无新增房地产项目储备。

  公司另一主力业务基建板块,受到行业影响,与房地产业务一样窘迫。

  基建板块主要包括房屋建设和基建工程两大业务。今年Q1,房屋建设实现总金额874.51亿元,同比下降25.97%;基建工程实现总金额285.76亿元,同比下降51.37%。Q2,这一状况并未有所改善,房屋建设实现总金额同比下降46.58%,基建工程总金额同比下降19.05%。

  经营之困

  经营上的苦涩,绿地控股不是首次尝到,去年公司业绩腰斩,就让外界大跌眼镜。

  2021年,公司实现营业收入5442.86亿元、归母净利润61.79亿元,同比分别增长19.43%和-58.80%。毛利率、净利率分别为11.67%和1.73%,盈利水平跌至近十年来的低谷。

  今年第一季度,公司业绩颓势延续,营收规模、归母净利润同比分别下降27.62%和35.24%。与此同时,公司资金状况持续恶化,短期借款、一年内到期的非流动负债合计930.2亿元,在手货币资金仅656.8亿元,难以覆盖短期债务。以至于公司对在6月25日到期的5亿美元债券展期。

  为了化解债务,公司董事长张玉良曾公开表示,要在3年内出售2000亿元资产保障债务偿还能力。不过,在行业低谷期,公司处置自持的商业、酒店等资产能否达到预期,还是个未知数。

  据2021年报,自三道红线政策出台之日起,公司累计压降有息负债1476亿元,截至去年末有息负债余额降至2406亿元,全年压降有息负债812亿元。

  不过,这样的举措还是不能让评级机构乐观起来。前不久,标普将公司高级无抵押票据长期发行评级调为CC级,并展望负面。这意味着在第三方评级机构眼里,公司从项目销售筹集新的流动性以履行债务义务的能力风险加大。

  标普预计,未来12个月,绿地控股集团的离岸债务到期规模约为24亿美元,还有约96亿元人民币的境内债券和可回售债券,公司用来支持其偿还即将到期债务的可用现金有限。

  绿地控股成立30年,拥有超大规模,也有上海城投、上海地产集团两大国资股东助力,实际盈利能力并不强。近十年以来,公司净利率长期徘徊在5%之下,甚至在去年净利率不及2%,营收规模超过5000亿元,净利润不到百亿。

  据公开数据,2021年,行业典型上市房企盈利指标虽然延续2019年下行趋势,但毛利率、净利率中位数仍为19.3%和7.7%,绿地控股远低于行业平均水平。

  除此之外,公司房地产业务早已落后友商。2014年,公司尚能以2408亿元年销售规模力压万科,荣登行业榜首。至2021年,公司年销售规模仍仅有2902亿元,已被同行远远甩在身后。

  这7年时间,公司房地产业务未能持续巩固,基建成为第一大业务。去年底,公司悄悄地将所属行业类别从房地产业变更为土木工程建筑业。

责任编辑:梁斌 SF055

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